Стратегия и макроэкономика 

Эдуард Мальцев

Падение в пропасть на несколько минут можно считать полетом для тех, кто в жизни не смел и мечтать о крыльях. Как знать, возможно, падение может превратиться в полет, если вовремя поймать воздушное течение?

Пришло время вопросов, которые требуют быстрых и точных ответов. Сопровождая стратегическое планирование своих клиентов, мы видим, что имеющейся информации о рынках становится недостаточно для принятия решений. В новых условиях как для прогнозирования динамики рынков, так и для адекватного понимания тенденций необходимо использование моделей более высокого уровня — макроэкономического.Предлагаем вам на несколько минут забыть о деталях и сосредоточиться на глобальной картине макроэкономической ситуации, чтобы разобраться в причинно-следственных связях национальной экономики, а также на мерах, которые могут быть предприняты руководителями и собственниками украинских компаний.

Экономическая паутина
 

Структура причинно-следственных связей в экономике Украины последних лет приведена на рисунке 1.
 

Политика НБУ последних лет была направлена на сдерживание монетарной инфляции за счет ограничения количества денег в обороте. Низкая инфляция должна была привлечь иностранных инвесторов и оживить национальную экономику. Такая политика, оправданная в странах с развитыми рынками, существенно затормозила развитие украинских предприятий, которым был крайне необходим дешевый и длинный кредитный ресурс для технического перевооружения, пополнения оборотного капитала и заполнения пустующих рынков.

В условиях высокой ставки рефинансирования НБУ и ограниченной кредитной эмиссии банки (и предприятия) начали активно кредитоваться за границей. Наращивание корпоративного долга позволило финучреждениям расширять кредитное предложение частным лицам и предприятиям в иностранной валюте.

Товары украинского производства (и потребительские, и инвестиционные) в своем большинстве проигрывали в качестве и престижности импортным. В очень многих случаях украинским производителям просто нечего было предложить в определенном сегменте с современным соотношением цена/качество. Повышение спроса конечных потребителей привело к увеличению импорта. Рост импорта вел к импорту инфляции и повышению цен из-за ввоза более дорогих товаров, транспортных и административных издержек, коррупционных затрат. Национальные украинские производители теряли рынки и становились еще менее конкурентоспособными.

Домохозяйства Украины начали обрастать долгами в иностранной валюте и валютными рисками. При этом рост долговой нагрузки (потребление будущих доходов) не сопровождался ростом производительности труда. Прибыль от продажи импортируемых товаров вывозилась и направлялась на развитие бизнеса иностранных компаний, а не украинского бизнеса. Корпоративный долг требовал постоянной кредитной подпитки, так как темпы его роста существенно опережали темпы роста объема депозитов. Так продолжалось до тех пор, пока кредитование корпораций извне не прекратилось.Вступление в ВТО только обострило экономические проблемы, связанные с неконкурентоспособностью украинской экономики, поскольку упростило импорт как способ удовлетворения потребительского спроса. Таким образом, благие намерения по привлечению иностранных инвестиций и интеграции экономики Украины в мировую экономику привели к обратному результату. Прекращение кредитования корпораций страны в результате финансового кризиса обнаружило неустойчивость всей экономической конструкции, основанной на сдерживании денежной массы и внешних заимствованиях.

Крутое пике

В настоящее время экономика Украины сжимается. Параметры такого сжатия можно увидеть на примере графика, приведенного на рисунке 2, где видно, что ВВП Украины в 1990-1999 годах упал до уровня 40% 1990 года и к концу 2008-го вырос лишь до 74% от уровня 1990-го. Экспертные оценки спада ВВП Украины в 2009 году находятся в пределах 20% от уровня 2008-го, что означает откат экономики к уровню 2003-2004 годов.

Основные макроэкономические показатели приведены в таблице 1, а данные по инфляции за I квартал 2009 года — в таблице 2.

Сочетание существенного падения промышленного производства (косвенно свидетельствующего о значительном падении ВВП) и высокой инфляции говорит о стагфляции в Украине. Ситуация стагфляции существенно снижает возможности по управлению экономикой. Так, например, дополнительная эмиссия, призванная оживить производство, в таких условиях может привести к срыву инфляции в гиперинфляцию.

В таблице 3 приведены данные по внешнеэкономической деятельности за І квартал 2009 года.Сокращение ВЭД на 40-50% вполне соответствует общемировым тенденциям. Для Украины падение мировой торговли — плохая новость, поскольку именно экспорт позволил ее экономике в конце 1990-х выйти на траекторию роста. Теперь этого источника потенциального роста нет.

Кризис в нашей стране имеет свои внутренние причины, однако перезапустить отечественную экономику на фоне затяжной мировой депрессии будет крайне сложно.

Операция-реанимация

Тощее производство. Хорошо проработанная японскими управленцами эта концепция предполагает бездефектное производство с минимальными запасами при постоянном совершенствовании методов работы.Тощее производство — это философия организации работы, которая не может быть внедрена на отдельном участке или для отдельных лиц, так как требует изменения самого отношения к деятельности на работе. В условиях падения рентабельности систематическое снижение затрат, дефектов и запасов будет важнейшим рычагом повышения устойчивости и конкурентоспособности.

Мобильное производство. Общее настроение экономических субъектов последних лет было ориентировано на рост масштаба, в результате которого введено ли множество избыточных мощностей. Сегодня гораздо важнее становится гибкость, мобильность производства (товаров и услуг). В выигрыше окажутся те, кто более универсален, — за счет оборудования, компетенций, опыта и связей. Гибкость в качестве корпоративной ценности упоминается многими компаниями, однако мало кто из них демонстрирует ее на самом деле. Инвестиции в гибкость в виде настраиваемого оборудования, квалификации сотрудников, кастомизации продукции под сократившиеся (и индивидуализирующиеся заказы) даст еще одно важное конкурентное преимущество уцелевшим компаниям.

Кооперация. Падение рентабельности потребует тщательного выбора всех звеньев в цепочке формирования стоимости и, возможно, объединения усилий в рамках исследований, разработки продуктов и технологий.

Сжатие рынков — требует большего внимания партнеров в цепочках друг к другу, большего взаимного проникновения в бизнес друг друга, а отсюда и повышения значимости общих ценностей — все это станет возможным, когда будет найден общий язык. Кооперация потребует обмена знаниями и технологиями. Но в отечественной обстановке рейдерства и «наездов» очень трудно это представить.

Человеческий ресурс. Во времена безудержного роста персонал часто нанимали для того, чтобы «снять» чужой опыт. Расставания были частыми и простыми. Работники во многих случаях отвечали тем же: равнодушием и технологичными скачками по карьерной лестнице.Людской ресурс становится главным фактором конкурентоспособности, поскольку именно от людей зависят гибкость, качество работы, кооперативных связей. Кто сумеет отобрать, воспитать и удержать лучших и универсальных специалистов — тот и выиграет. Разговоры о человеческом капитале и развитии этого капитала, как говорится, «две большие разницы». Здесь необходимые изменения опять упрутся в сложившуюся практику манипулирования и философию «незаменимых нет».

Качество управления. Под качеством управления мы понимаем качество интеллектуальной работы, ее технологичность, а также лидерские качества. Интеллект позволяет понять происходящее, выстроить работоспособную модель внешней среды и трезво оценить возможности собственной бизнес-модели. Технологичность дает возможность настроить бизнес-модель на новые условия среды, эффективно и с минимальными затратами организовать работу сотрудников. Только личные качества руководителей могут объединить людей вокруг совершенно новых и очень непростых задач, сплотив для того, чтобы вместе выиграть в новых условиях конкурентной борьбы.

В заключение

Недавно услышал неплохую рекомендацию: пока все не наладится, лучше закрыть все дела, перевести активы в наличность и уехать на острова. Все равно, что ты ни сделал бы в данный период, будет неправильно. Это была не шутка. Проблема только в том, что возвращаться придется в абсолютно новую реальность.Агрессивное развитие через рост потребления в долг привело к возникновению существенных дисбалансов в экономических системах многих стран мира. Исправление ситуации будет продолжительным и болезненным. То, что происходит в мировой экономике сегодня, сильно изменит потребительские привычки и саму структуру экономики. Упрощение спроса значит, что гламура в нашей жизни будет гораздо меньше, чем сейчас, во всех смыслах этого слова. Многое будет зависеть не от нас, а от действий руководящих элит экономически развитых стран. А поведение украинской элиты пока не очень радует. Однако свобода маневра есть. Пока что она заключается в том, чтобы работать больше, зарабатывать меньше и не терять оптимизма. Душевное здоровье в кризисные времена — самый главный капитал.

Территория сжатия

Острая фаза кризиса в мире будет продолжаться три-пять лет, поскольку он вызван разрушением сложившегося в развитых странах долгового механизма стимулирования потребительского спроса. После острой фазы мировую экономику ждет затяжная депрессия, которая продолжится столько, сколько человечество будет искать новую экономическую модель развития: увеличение платежеспособного спроса, инвестирование в развитие, финансирование научно-технических разработок.В острой фазе кризиса будет продолжаться сжатие и упрощение конечного потребительского спроса, который был искусственно завышен за счет активного потребления в кредит. Бизнес ожидает падение прибыльности ввиду сокращения потребления (падение объемов) и упрощения спроса (падение рентабельности).

Потребуются новые инвестиционные механизмы, поскольку в условиях сжатия спроса все сложнее будет найти проекты, которые окупают вложенные в них кредитные ресурсы. Поиск новых механизмов будет происходить на фоне упрощения технологических укладов, так как многие современные технологии при падении спроса до определенного уровня станут нерентабельными.Сжатие спроса ведет к сокращению производства и, следовательно, к сокращению мировой торговли. Сокращение мировой торговли, в свою очередь, приведет к обострению конкурентной борьбы за рынки сбыта и к регионализации экономических отношений. Расширяться за счет экспорта станет крайне сложно, если вообще возможно. Уже происходит регионализация экономических отношений и рост протекционизма. Сжатие рынков будет подталкивать власти к защите национальных производителей и национальных экономик. Вместе с ответными мерами пострадавших стран это может существенно изменить мировые экономические связи.

Экономику ожидает сокращение производственных мощностей. По результатам падения спроса часть предприятий обанкротится. Оставшиеся на рынке компании скупят производственные мощности разорившихся конкурентов. Купленные мощности будут законсервированы и использованы: для расширения производства (при росте спроса), для использования после полного физического износа собственных мощностей (при отсутствии роста спроса). 

© Юридическая фирма "С.К.О. Форум" + 38 044 247 45 15